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Telefónica es la primera compañía española en superar los 10.000 millones de euros de beneficio. Este resultado supone mejorar en un 30,8% el beneficio obtenido en 2009.

Este logro lo ha conseguido gracias al efecto contable de la adquisición de la operadora brasileña Vivo en sus cuentas. Sin el “efecto Vivo” (2.164 millones de euros) el resultado neto hubiera crecido un 2,9%.

Entrando más en detalle, me gustaría separar los puntos positivos y negativos que veo en las cuentas del 2010.

Puntos positivos resultados Telefónica:
• Los ingresos crecen un 7,1% (aunque hay que tener en cuenta el “efecto Vivo”)
• Sube el OIBDA un 14%
• Sube el Beneficio Neto un 30,8% (bº neto por acción 2,25 euros)
• Latinoamérica y Europa tiran de las cuentas representando ya un 68% (España está por debajo del 31%).
• Mantiene una gran fortaleza en sus márgenes.
• Aumenta su dividendo para 2011 en un 14% situándolo en 1,6 euros por acción (pay out: 71%) gracias a las perspectivas de una sólida generación de caja.
• Aunque aumenta su deuda financiera en 12.042 millones de euros, su nivel de endeudamiento y por tanto su solidez financiera sigue siendo bastante aceptable sienda la deuda financiera neta aproximadamente 2,5 veces su OIBDA.

Puntos negativos resultados Telefónica:
• Las cuentas del 4T2010 son bastante flojas. BºNeto cae un 45% a pesar del
aumento de casi el 10% de sus ventas.
• Las ventas en España cayeron un 5% y el OIBDA un 12,7%.
• No llega a las expectativas del mercado en Bº Neto esperado (11.000 millones de euros)
• Objetivos para 2011 modestos. Crecimiento de ingresos del 2%.

Grupo Telefónica Datos Financieros Seleccionados 2010:

resultados telefonica 2010

Telefónica Resultados 2010:

Telefonica resultados consolidados 2010

Conclusión:
En definitiva, vemos una compañía que le cuesta crecer de manera orgánica pero que mantiene una gran fortaleza en sus cuentas. España sigue siendo el “patito feo” de su negocio y Latinoamérica la cenicienta que pronto se convertirá en princesa (si no lo es ya).

Otro punto a destacar a mi juicio es que el dividendo para 2011 es muy atractivo (1,6 euros por acción, casi un 9% de rentabilidad sobre los precios a los que cotiza la acción de Telefónica -18,20 euros). Lo importante de este dividendo es la seguridad que tienen los accionistas de cobrarlo dada la solidez financiera de la compañía en lo que al nivel de endeudamiento se refiere y en cuanto a la generación de caja que consigue año tras año.

Source: Juanst, @juanst
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IBM ha presentado los resultados financieros correspondientes al cuarto trimestre, con un balance positivo para la empresa en el total de 2009 ya que ha conseguido recuperarse hasta números cercanos a los de 2008. IBM ha conseguido unos ingresos totales de 74.400 millones de euros, un 4% más que en 2009 pero todavía inferior a los resultados cosechados en 2008 (antes de que golpeara con fuerza la crisis IBM tuvo unos ingresos de 77.000 millones).

En cuanto a los beneficios totales, la empresa logró casi 11.000 millones de euros, gracias a la recuperación del mercado (sobre todo en los últimos meses) y a las ventas de superordenadores, software y frames. Esto supone un 10% más que en 2009, y supone un récord para la empresa (los beneficios están por encima de 2008).

Por otro lado, en cuanto a lo que respecta el cuarto trimestre del año que terminó, los resultados tampoco son malos para la empresa de los superordenadores. Los ingresos ascendieron a 21.000 millones de euros, mientras que los beneficios se situaron en cerca de 4.000 millones de euros. Esto supone, respectivamente, un aumento del 7% y del 9% en comparación al mismo periodo de 2009.

Por regiones, IBM vio aumentar su presencia en el mercado americano un 9%, mientras que en la región EMEA (Europa, Oriente Medio y África) la empresa cayó un 2%. Pero donde más cambio experimentó la empresa fue en la región de Asia-Pacífico, donde disfrutó de un aumento de un 14%. IBM pone fin a una década marcada por una estrategia fuerte de expansión, que le ha llevado a comprar 116 empresas y a triplicar los beneficios por acción.

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